Enrique Quintana.<\/p>\n\n\n\n
Los precios de las materias primas, de acuerdo con el \u00edndice de commodities <\/em>de Bloomberg, se incrementaron en m\u00e1s de 70 por ciento entre abril del a\u00f1o pasado y este mes de octubre.<\/p>\n\n\n\n Pocas ocasiones en la historia reciente hab\u00edamos visto un alza tan generalizada de estos productos.<\/p>\n\n\n\n Hab\u00edamos tenido etapas en las cuales se hab\u00edan ido para arriba los costos de la energ\u00eda. En otros momentos hab\u00eda sido el mismo caso para los metales en general o incluso para alg\u00fan tipo espec\u00edfico de metales, como el oro y la plata.<\/p>\n\n\n\n En otras ocasiones se trataba del incremento de los productos agropecuarios, que son insumos b\u00e1sicos para una gran cantidad de industrias.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, lo que hoy estamos presenciando es diferente, pues el aumento es generalizado.<\/p>\n\n\n\n Por ejemplo, de marzo de 2020 a la fecha, el precio del petr\u00f3leo se increment\u00f3 en 137 por ciento y el del gas natural en 120 por ciento.<\/p>\n\n\n\n El precio del oro tuvo un incremento de 12 por ciento en ese lapso, aunque gan\u00f3 desde mayo de 2018 cerca de 50 por ciento.<\/p>\n\n\n\n El cobre registra un alza de 110 por ciento en los \u00faltimos 18 meses.<\/p>\n\n\n\n El precio del ma\u00edz, aunque ha bajado en las \u00faltimas semanas, tiene un incremento de 48 por ciento desde marzo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n Y esos son s\u00f3lo unos cuantos ejemplos.<\/p>\n\n\n\n Estos incrementos son una de las fuentes m\u00e1s importantes de inflaci\u00f3n a nivel internacional. Con ellos, los costos de los productores se han disparado en casi todas partes.<\/p>\n\n\n\n Por ejemplo, en el caso de M\u00e9xico, el \u00cdndice Nacional de Precios al Productor est\u00e1 arriba del 7 por ciento anual y con una tendencia alcista.<\/p>\n\n\n\n La raz\u00f3n es que se han presentado coincidencias de varios fen\u00f3menos.<\/p>\n\n\n\n Por ejemplo, en el caso de los hidrocarburos, que a\u00fan siguen siendo la principal fuente de energ\u00eda a nivel global, se conjugaron recortes en la producci\u00f3n, reducciones de la inversi\u00f3n en los \u00faltimos a\u00f1os y un despegue econ\u00f3mico que fue m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto en casi todas las grandes econom\u00edas del mundo, lo que dispar\u00f3 la demanda.<\/p>\n\n\n\n En el caso de los productos agropecuarios, se presentaron tambi\u00e9n factores de orden clim\u00e1tico que se sumaron al crecimiento de la demanda de este tipo de productos.<\/p>\n\n\n\n Pas\u00f3 lo mismo con los minerales y metales, que son insumos b\u00e1sicos de muy diversas industrias.<\/p>\n\n\n\n Precisamente por no haber una \u00fanica explicaci\u00f3n al aumento de las materias primas, tampoco es f\u00e1cil anticipar el momento en el cual van a cesar los impulsos alcistas.<\/p>\n\n\n\n Por ejemplo, en el caso de la energ\u00eda, se estima que un invierno que se anticipa especialmente fr\u00edo en el hemisferio norte va a dar lugar a que por varios meses tengamos todav\u00eda mayores presiones en los precios del petr\u00f3leo crudo y sus derivados, como las gasolinas o el gas LP, as\u00ed como tambi\u00e9n en el gas natural.<\/p>\n\n\n\n En el caso de los productos agropecuarios, depender\u00e1 mucho de lo que suceda con el clima. Sin embargo, los cambios que hemos visto en los patrones clim\u00e1ticos en los \u00faltimos meses tampoco permiten anticipar las mejores cosechas para el pr\u00f3ximo ciclo agr\u00edcola.<\/p>\n\n\n\n Estos factores son los que conducen a algunos analistas a considerar que el alza de las tasas de inter\u00e9s como recurso para evitar la inflaci\u00f3n no es relevante en estos momentos, pues una parte fundamental de la inflaci\u00f3n proviene del mayor costo de las materias primas.<\/p>\n\n\n\n A\u00f1ada a esto el incremento en los costos de transporte.<\/p>\n\n\n\n El costo promedio de los contenedores se increment\u00f3 casi en 5 veces en el \u00faltimo a\u00f1o y medio.<\/p>\n\n\n\n Todas estas circunstancias nos hacen anticipar la permanencia de las presiones inflacionarias a lo largo de este 2021, pero no ser\u00eda extra\u00f1o ver que sigan incluso para 2022.<\/p>\n\n\n\n Si est\u00e1 construyendo escenarios, no descarte que todav\u00eda tengamos hacia adelante un a\u00f1o de inflaci\u00f3n elevada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Enrique Quintana. 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