![\"\"](\"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/A6MEJJ763RH5PASKAPLQ4YEJKM.jpeg\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\nPareciera que la inflaci\u00f3n es de los hechos econ\u00f3micos m\u00e1s f\u00e1ciles de definir y diagnosticar. A simple vista parece que se trata simplemente de un proceso en el que los precios de los bienes y servicios aumentan y punto.<\/p>\n\n\n\n
Pues no. Ni hay acuerdo del todo respecto a lo que significa la inflaci\u00f3n, ni tampoco acerca de sus causas y menos a\u00fan de la forma de hacerle frente.<\/p>\n\n\n\n
Vamos por partes. Si en M\u00e9xico, el \u00edndice de precios al consumidor aumenta en 3 por ciento cada a\u00f1o, \u00bfhabr\u00eda inflaci\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n
La cifra es el objetivo del Banco de M\u00e9xico, con una tolerancia de un punto hacia arriba y otro hacia abajo. Que el incremento de los precios sea cero es algo que en general no es deseable para la econom\u00eda pues cuando se trata de una situaci\u00f3n cr\u00f3nica, se asocia frecuentemente con el estancamiento de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
En Estados Unidos, a la Reserva Federal le gusta un incremento de 2 por ciento anual en sus referencias para la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Aproxim\u00e9monos de otra manera al tema. Cuando hoy se habla en M\u00e9xico de que la inflaci\u00f3n es de 7 por ciento, algunos responden que si pensamos eso es porque nosotros no vamos al supermercado, pues los incrementos de precios son mucho mayores.<\/p>\n\n\n\n
La percepci\u00f3n popular es que la inflaci\u00f3n es mucho mayor de lo que indican regularmente las cifras oficiales. Para evitar una discusi\u00f3n subjetiva, desde hace muchas d\u00e9cadas se inventaron los \u00edndices, que miden el incremento de una canasta de bienes y servicios.<\/p>\n\n\n\n
Los \u00edndices de precios al consumidor pretenden representar la canasta t\u00edpica, el gran promedio de un pa\u00eds. Y, por eso, frecuentemente no coincide con las percepciones particulares. Adem\u00e1s, nuestras percepciones detectan con mayor facilidad los incrementos que las reducciones de los precios y, regularmente, en las tiendas existen ambos fen\u00f3menos. Sin embargo, la discusi\u00f3n empieza desde el \u00edndice que debe ocuparse para hacer una medici\u00f3n adecuada de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Por ejemplo, la Reserva Federal de Estados Unidos no utiliza el \u00edndice de precios al consumidor sino el \u00edndice de precios para los gastos de consumo personal. El segundo ajusta con mayor rapidez cambios en la estructura del gasto que a juicio de la Reserva Federal son relevantes.<\/p>\n\n\n\n
Por ejemplo, al cierre de octubre, el incremento anual de los precios al consumidor fue de 6.2 por ciento. Pero el aumento del \u00edndice de los gastos de consumo personal fue de 5.0 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
En el caso de M\u00e9xico, algunos consideran que el \u00edndice al que el banco central debe atender es el de la inflaci\u00f3n subyacente, ya que el de precios al consumidor integra bienes y servicios muy fluctuantes, que distorsionan las tendencias profundas de los precios.<\/p>\n\n\n\n
En la primera quincena de noviembre la inflaci\u00f3n fue de 7.05 por ciento, pero la inflaci\u00f3n subyacente fue de 6.1 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s all\u00e1 de la medici\u00f3n, hay una amplia discusi\u00f3n acerca de las causas de la inflaci\u00f3n que hoy tenemos. Algunos se\u00f1alan que son las mismas de siempre: un exceso de demanda producido por un aumento en la cantidad de dinero circulante.<\/p>\n\n\n\n
Se trata de la visi\u00f3n ortodoxa que considera que la inflaci\u00f3n es siempre un fen\u00f3meno monetario. Al existir una mayor cantidad de dinero en una econom\u00eda que tiene los mismos o incluso menos bienes, su valor expresado en dinero aumenta.<\/p>\n\n\n\n
Un ejemplo de ello es lo que ocurre con los precios de los autos de alquiler en aplicaciones como Uber en d\u00edas en los que hay mucha demanda. Existen usuarios que est\u00e1n dispuestos a pagar m\u00e1s por el servicio, por lo que este se encarece.<\/p>\n\n\n\n
Generalice este comportamiento a toda la econom\u00eda y entender\u00e1 los principios del diagn\u00f3stico usual de la inflaci\u00f3n. Pero hay quien privilegia otros factores pues encuentra circunstancias en las cu\u00e1les los precios suben a\u00fan sin existir una sobredemanda.<\/p>\n\n\n\n
En ese tipo de casos, se considera que la mayor inflaci\u00f3n deriva de incrementos de los costos y no de un exceso de demanda. El incremento de los precios de las gasolinas que hemos visto en los \u00faltimos meses es un ejemplo.<\/p>\n\n\n\n
Aumentaron las gasolinas porque aument\u00f3 la materia prima b\u00e1sica con la cual se producen: el petr\u00f3leo. Aunque no haya una sobredemanda de gasolina, de cualquier manera, su precio se ir\u00eda para arriba.<\/p>\n\n\n\n
El diagn\u00f3stico que se utilice para explicar la inflaci\u00f3n es determinante de las medidas que habr\u00e1n de tomarse para combatirla. Si se considera que se trata de un exceso de demanda, entonces la v\u00eda para bajarla es encareciendo el dinero a trav\u00e9s de un alza de las tasas de inter\u00e9s. Un dinero m\u00e1s caro bajar\u00e1 la demanda pues en las sociedades modernas, tanto el consumo como la inversi\u00f3n dependen fuertemente del cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n
Pero, si el diagn\u00f3stico es que los incrementos de los precios no provienen de un exceso de demanda sino de problemas de costos, entonces un incremento de las tasas no servir\u00eda para frenar el alza de los precios.<\/p>\n\n\n\n
La Reserva Federal de Estados Unidos ha considerado hasta ahora principalmente la segunda explicaci\u00f3n por lo cual considera que no es necesario a\u00fan aumentar las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
La mayor\u00eda de los integrantes de la Junta de Gobierno del Banxico considera que no solo se trata de un alza de los costos, sino que hay en juego tambi\u00e9n la expectativa y que el incremento de las tasas, como se ha hecho, puede conducir a contener las expectativas inflacionarias.<\/p>\n\n\n\n
Las decisiones divididas en la Junta de Gobierno del Banco de M\u00e9xico respecto al alza de las tasas han sido, en meses recientes, de 4 a 1. Solo el subgobernador Gerardo Esquivel, cuando argument\u00f3 su voto particular dej\u00f3 ver que su diagn\u00f3stico de la inflaci\u00f3n hoy se parece m\u00e1s al de la Reserva Federal. Sin embargo, hace algunos meses tambi\u00e9n hubo una decisi\u00f3n de 3 a 2, en la cual Galia Borja se sum\u00f3 al rechazo al aumento.<\/p>\n\n\n\n
La composici\u00f3n de la Junta del Banxico cambiar\u00e1 a partir del 1 de enero. Se integrar\u00e1, en calidad de gobernadora, Victoria Rodr\u00edguez Ceja. En su comparecencia ante el Senado, Rodr\u00edguez Ceja desarroll\u00f3 un argumento que se acerca al del subgobernador Esquivel.<\/p>\n\n\n\n
En la jerga de los bancos centrales se han presentado estereotipos, no siempre justos pero que sirven para caracterizar ciertos atributos de los integrantes de sus \u00f3rganos de gobierno. Se habla de \u201cpalomas\u201d cuando hay poca proclividad a incrementar las tasas de inter\u00e9s y de \u201chalcones\u201d, cuando esta es mayor.<\/p>\n\n\n\n
Pareciera, solo pareciera, que la nueva gobernadora podr\u00eda acercarse m\u00e1s a ser una \u201cpaloma\u201d, por lo que, si Galia Borja en alg\u00fan momento se apega m\u00e1s a la postura de Esquivel, podr\u00edamos tener una Junta m\u00e1s reticente a incrementar las tasas.<\/p>\n\n\n\n
Veremos en los primeros meses del pr\u00f3ximo a\u00f1o la intensa discusi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n que padecemos. Hay quienes consideran que la inflaci\u00f3n es un exceso de demanda, pero otros opinan que es un problema de costos. El diagn\u00f3stico que se utilice ser\u00e1 clave para combatirla.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Hay quienes consideran que la inflaci\u00f3n es un exceso de demanda, pero otros opinan que…<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":38869,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[],"class_list":["post-38868","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38868","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=38868"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38868\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":38872,"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38868\/revisions\/38872"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/38869"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=38868"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=38868"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bambapolitica.com.mx\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=38868"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}