Los precios al consumidor en EU subieron 7.9 por ciento a tasa anual en febrero, aun antes de resentirse los principales impactos en los precios de la energ\u00eda y los alimentos derivados de la invasi\u00f3n rusa a Ucrania.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfHasta d\u00f3nde va a llegar la inflaci\u00f3n en M\u00e9xico y en el mundo?<\/p>\n\n\n\n
Ojal\u00e1 lo supi\u00e9ramos. En realidad, nadie lo sabe.<\/p>\n\n\n\n
Ayer, se dio a conocer que los precios al consumidor en Estados Unidos subieron 7.9 por ciento a tasa anual en febrero, aun antes de resentirse los principales impactos en los precios de la energ\u00eda y los alimentos derivados de la invasi\u00f3n rusa a Ucrania.<\/p>\n\n\n\n
Esto quiere decir que es probable que en marzo suba a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n
Los niveles actuales no se hab\u00edan visto en m\u00e1s de 40 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
Esto quiere decir que m\u00e1s de una generaci\u00f3n en Estados Unidos est\u00e1 viendo la inflaci\u00f3n m\u00e1s elevada de toda su vida.<\/p>\n\n\n\n
Pero lo peor del caso es que, a diferencia de procesos inflacionarios que observamos en el pasado, es probable que las medidas que puedan instrumentar los bancos centrales, elevando las tasas de inter\u00e9s o limitando el dinero en circulaci\u00f3n, tengan poco efecto pues ahora se trata de una inflaci\u00f3n de costos y no demanda.<\/p>\n\n\n\n
Cuando es el exceso de demanda lo que produce la inflaci\u00f3n, una pol\u00edtica monetaria restrictiva la corrige. Hoy es otra la circunstancia.<\/p>\n\n\n\n
La estad\u00edstica nos muestra, adem\u00e1s, que, con frecuencia, los ciclos alcistas de las tasas de inter\u00e9s han precedido a las recesiones y han tra\u00eddo consigo situaciones de inestabilidad en el sistema financiero global.<\/p>\n\n\n\n
Si las expectativas inflacionarias se arraigan y se enquistan en la econom\u00eda, adem\u00e1s, el riesgo es que el lapso requerido para bajar la inflaci\u00f3n se haga mucho m\u00e1s prolongado.<\/p>\n\n\n\n
En M\u00e9xico, sabemos por experiencia hist\u00f3rica que en los periodos en los que hay inflaci\u00f3n elevada, adem\u00e1s, se da un intenso proceso de redistribuci\u00f3n regresiva del ingreso.<\/p>\n\n\n\n
Hoy ya lo estamos viendo al observar que los precios de los alimentos son los que m\u00e1s aumentan. Y resulta que el peso relativo de \u00e9stos en la canasta de consumo de los sectores de menores ingresos es el m\u00e1s elevado para todos los estratos sociales.<\/p>\n\n\n\n
Los procesos inflacionarios inciden en el crecimiento de la econom\u00eda al generar condiciones de incertidumbre respecto al futuro de la econom\u00eda y hacer m\u00e1s incierto el nivel de ingreso esperado por las inversiones.<\/p>\n\n\n\n
Estos problemas que la inflaci\u00f3n trae consigo se acentuar\u00e1n en un contexto de bajo crecimiento o estancamiento de la econom\u00eda, lo que est\u00e1 entre los escenarios m\u00e1s probables como consecuencia de la invasi\u00f3n rusa a Ucrania y de la tendencia a la \u201cdesglobalizaci\u00f3n\u201d, como fue calificada por Larry Fink, CEO de BlackRock.<\/p>\n\n\n\n
En estas circunstancias, \u00bfqu\u00e9 m\u00e1rgenes de maniobra tiene M\u00e9xico?<\/p>\n\n\n\n
Estamos en una paradoja, ya que la conjunci\u00f3n de la pandemia y del nuevo arreglo pol\u00edtico mundial que se est\u00e1 configurando tras la invasi\u00f3n a Ucrania, podr\u00eda hacer de nuestro pa\u00eds un extraordinario destino para invertir, dada su cercan\u00eda a Estados Unidos y la existencia del TMEC.<\/p>\n\n\n\n
Pero, pareciera que, con iniciativas como la reforma el\u00e9ctrica, buscamos ahuyentar la inversi\u00f3n al generar condiciones de incertidumbre para quienes buscan instalar plantas productivas en M\u00e9xico.<\/p>\n\n\n\n
La expectativa de un menor crecimiento para este a\u00f1o; los altos precios de las gasolinas y el gas que importamos; la reducci\u00f3n de la plataforma de exportaci\u00f3n de crudo; los incrementos en los precios de los alimentos; los mayores costos de la deuda p\u00fablica que traer\u00e1 consigo el alza de tasas, todo ello dibuja una situaci\u00f3n econ\u00f3mica por dem\u00e1s compleja para nuestro pa\u00eds en este a\u00f1o, el primero en el que ya no tendr\u00edamos efectos tan marcados de la pandemia.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfQu\u00e9 podr\u00e1n hacer los negocios y las familias ante esta circunstancia? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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