Si no es por efecto directo de la guerra quiz\u00e1s lo vaya a ser por el impacto del alza en las tasas, pero los riesgos de que Estados Unidos caiga en una recesi\u00f3n entre 2023 y 2024, ser\u00e1n crecientes.<\/p>\n\n\n\n
Un buen susto dio la empresa rusa Gazprom a Europa el d\u00eda de ayer.<\/p>\n\n\n\n
Por la ma\u00f1ana surgi\u00f3 informaci\u00f3n respecto a cortes de suministro a Polonia, lo que dispar\u00f3 las cotizaciones del gas europeo hasta en 17 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s tarde se confirm\u00f3 el hecho de que habr\u00eda recortes en las entregas dado que Polonia y Bulgaria no aceptaron hacer sus pagos en rublos como lo exigi\u00f3 Putin.<\/p>\n\n\n\n
Al final de la jornada, el alza en el gas europeo fue ayer cercana al 6 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
La pesadilla para los europeos es que, en el contexto de una guerra prolongada en Ucrania, en alg\u00fan momento los rusos utilicen el corte de suministros como un arma pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n
El hecho es que un contexto de conflicto largo en Europa va a mantener elevadas las cotizaciones de la energ\u00eda, de los alimentos y de diversos metales y minerales.<\/p>\n\n\n\n
No es extra\u00f1o entonces que el Banco Mundial, en su informe sobre la perspectiva de los precios de las materias primas difundido ayer, considere que tendremos cotizaciones elevadas hasta el a\u00f1o 2024.<\/p>\n\n\n\n
Muy pocos esperaban que m\u00e1s de dos meses despu\u00e9s de la invasi\u00f3n rusa, la expectativa fuera la de un conflicto militar prolongado.<\/p>\n\n\n\n
Casi nadie anticipaba que la resistencia de Ucrania fuera tan determinada y que occidente se uniera para dar un robusto apoyo militar.<\/p>\n\n\n\n
Ese hecho, sin embargo, no pareciera traducirse en la decisi\u00f3n de retirar sus tropas por parte de Rusia.<\/p>\n\n\n\n
Pol\u00edticamente no es aceptable para Putin y por lo pronto no es un escenario plausible que la sociedad rusa lo sustituya.<\/p>\n\n\n\n
Tampoco se percibe que Ucrania vaya a aceptar la independencia del Donbass ni tampoco el control ruso de un corredor en el sur.<\/p>\n\n\n\n
Es decir, se perfila una situaci\u00f3n compleja con un conflicto que puede estancarse y alargarse.<\/p>\n\n\n\n
Todo esto nos puede parecer muy distante, alejado de nuestra realidad m\u00e1s inmediata.<\/p>\n\n\n\n
Pero, es un hecho que nos puede afectar de manera muy directa.<\/p>\n\n\n\n
Si en alg\u00fan momento el conflicto escalara y realmente se suspendiera la provisi\u00f3n de gas de Europa, lo m\u00e1s probable es que la regi\u00f3n cayera en una recesi\u00f3n y arrastrara a buena parte de la econom\u00eda mundial hacia abajo.<\/p>\n\n\n\n
Si por el propio inter\u00e9s ruso, que no puede perder los ingresos de la venta de hidrocarburos, no se suspenden las entregas, pero el conflicto dura varios meses m\u00e1s, entonces no es nada improbable que el escenario planteado por el Banco Mundial se haga realidad y tengamos precios elevados de las materias primas por un periodo prolongado.<\/p>\n\n\n\n
En la revista The Economist que est\u00e1 circulando en este momento, se plantea si no ser\u00eda necesario que los bancos centrales modificaran sus metas de inflaci\u00f3n, y sean un poco m\u00e1s tolerantes a ella para no propiciar una recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
En el caso de Estados Unidos, la pregunta es por qu\u00e9 se acepta un 2, pero no un 3 o 4 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
Dudo mucho que en lo inmediato tengamos esa revisi\u00f3n, por lo cual, si no es por efecto directo de la guerra quiz\u00e1s lo vaya a ser por el impacto del alza en las tasas, pero los riesgos de que Estados Unidos caiga en una recesi\u00f3n entre 2023 y 2024, ser\u00e1n crecientes.<\/p>\n\n\n\n
Alguna vez, el entonces primer gobernador del Banxico, Miguel Mancera, me coment\u00f3 un s\u00edmil que ahora retoma The Economist: los bancos centrales son los frenos de la econom\u00eda mientras que la pol\u00edtica fiscal es el acelerador.<\/p>\n\n\n\n
En el pasado reciente, pareciera que a los encargados de las pol\u00edticas p\u00fablicas se les confundieron los pedales y la perspectiva econ\u00f3mica que hoy tenemos \u2013por esa raz\u00f3n\u2013 es m\u00e1s complicada de lo que quisi\u00e9ramos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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